1247.なんちゃって株高

先週は日経平均株価が19,000円を越え、ついに大台が視野に入ってきました。株価が上がって気分が悪い人は少ないと思うのですが、何となくバブルのにおいがする。13日は、ファナックだけで123円ほど押し上げた（これは、日経平均上昇幅の45％に相当する。3/13、日経CNBCより）といわれています。日経平均の構成銘柄についても高安まちまちです。1999～2000年のITバブルの頃と比較しても中身がだいぶ違う。また、TOPIXはまだ2007年の高値を超えていないらしい。

証券業界関係者は強気な見方をしています。全般的に楽観的な予想が多いように思います。マネックス証券の松本大社長は、①株式の証券化（量的緩和により債券の利回りが低下し、カネが債券から株式へと流れる。 "利回り難民"　ともいわれている）、②円安効果（2015年度の業績向上）、③ＲＯＥ革命（世界的水準まで高めるために多くの政策が実施された）、④モメンタム効果（株式の二極化、要するに高値を付けた銘柄は、さらに買われる）などを今後の株式上昇の要因として説明しています。（日経電子版、日経ヴェリタストークより一部を引用）

先週、ＥＣＢが大規模緩和に踏みきり、大きなカネが余っているのです。株というのは高値を維持していくのは難しい。さらに上げるか、調整に入るかしかありません。要するに利益確定の売りをこなしてさらに上昇するには需給関係が重要です。池に5頭の大きな "クジラ" がいると、よくいわれています。すなわち、日銀買い、GPIF、3共済、簡保生命、ゆうちょ銀行を指すのですが、下値は堅いとされています。

株価がこれからどこへ向かうのかを予想するのは私の仕事ではありません。この数日間、自動車、電機がほぼ十数年来のベアを実施するというニュースを聞きました。"ベア"…懐かしい言葉だ。賃金の上昇はわずかだが、消費の拡大が期待できる。ここは、素直に株高を喜ぶことにしたいと思います。