1309.ノックイン価格から読む株価の下値

今週は2015年10－12月期のGDPの発表があり、かなり悪い数値が予想されていることから、株価はさらに下落するのではないか、といわれています。もう十分下げたがまだ底入れには時間がかかるのではないでしょうか。2/13の日経紙にリンク債（ノックイン債券）が株価15000円台を下回ったことにより、投資家が元本割れして大損したことをにおわす記事がありました。

スウェーデン輸出信用銀行　ノックイン価格15529円（年利率3.02％）15年6月販売
ドイツ復興金融公庫 ノックイン価格15438円（年利率3.15％）15年7月販売
〃 ノックイン価格15227円（年利率2.8％）15年7月販売
国債金融公社 ノックイン価格15176円（年利率3.15％）15年6月販売
〃 ノックイン価格14909円（年利率4.2％）15年11月販売
（日経紙2/13付け19面より引用）※上記は満期が全て1年半

日経平均株価がノックイン価格を一瞬でも下回れば、投資家は元本割れし、約定どおりの数式に従って、元本が償還される。私が昔買った時は、Ｎ村證券の販売するスウェーデン王国のノックイン債券で約85％で償還されました。最低販売価格が100万円でしたので、15万円スッた。このようにノックイン債券は投資リスクを一方的かつ全面的に投資家が背負い、胴元（販売取次者）は決して損しない金融商品です。年利率を見ていただければおわかりのように、ノックイン価格が低いほど年利率は高い。「日経平均がそんな価格を下回ったら、日本経済は大変なことになりますよ。アベノミクスに限って、そんなことは、まずないでしょう」とか何とか言って、Ｎ村などのパートの使い捨て販売員が営業にまわる。トコトン個人投資家軽視のＮ村など社会に百害あって一利なしだ。買う方も欲ボケなのだから仕方ない。どっちもどっちだ。

日経によると先週、ノックイン価格に達した債券は7銘柄でわずか総額337億円で全体の3％にすぎない、とある。ノックインの設定価格は14000円台に多い。日経の紙面に掲載されているものはほんの一部にすぎません。ということは、まだまだ下げるということだ。リンク債の残高はまだ、1兆円強あると書いてある。14000円を下回るとノックイン価格に達する債券が増えるらしい。ノックイン債券が相場の下げ要因になるのは当然です。こういう世界株安の危機に乗じてさらに株を売り込む。最初から1000円売り崩してやろう、とかではなく、相場の下げに乗じて、あと少しで大台を割りそうだ、となるとファナックとかユニクロとか村田製作所とか日経平均への寄与度の大きい十数銘柄を集中的に売り仕掛ける。今回の相場の下げ方を見ていると、ヘッジファンドなど売り方が好き放題売っているように思えるが、特徴的なのは、大台に近づくといとも簡単に節目を割って下げる。特徴的な下げ方をしていることだ。Ｎ村はじめ日本の大手も荷担していることは間違いない。今週14000円を下回る可能性はかなり大きいと見ます。

リンク債を仕組む連中が世界中で株安に乗じて大もうけしている様子がうかがい知れます。相場がどちらかに大きく動くと彼らは大もうけする。相場を彼らが演出しているのか、それとも相場に乗じて彼らが動いているのか。私は前者のように思えるのです。違っているでしょうか。

【参考】
2015.9.9、記事No.1272.日経平均株価は必ず1度は14,000円を下回る

2011.2.2、記事No.860.仕組債で大損する人たち