1439.株価上昇もそろそろ最終局面かもしれない

株がまだ上げています。以下、日経電子版からの引用です。
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7日の東京株式市場で日経平均株価は大幅高となり4日続伸した。終値は前日比389円25銭（1.73％）高の2万2937円60銭。1992年1月9日以来、約25年10カ月ぶりの高値を付けた。日本株の先高観を意識した海外投資家が主力株の買いに動いた。
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いささか、個人的な話になりますが、私が初めて株を買ったのは2000年でした。株の本もわりと読みました。東洋経済新報社の「オール投資」を毎月買い、久世雄三先生の記事や北浜流一郎氏のコラムを熱心に読みました。ペンネームの「湾田雄三」は加山雄三ではなく、久世先生から下のお名前を勝手にいただいたのです。ちなみに湾田はwander（さすらう、さまよう）の当て字です。話がそれましたが、相場の格言で気に入っているのは、「半値戻しは全値戻し」実は、これには2つの意味があって、①半値まで戻したら勢いがあるので、全値（元の価格）まで戻る。②半値まで戻したら全値まで戻したのと同じことなので、深追いせず利益確定した方がいい。

私の17年間の株の経験上、①のケースが圧倒的に多いように思います。ただし、時間がかかるのも事実です。個人投資家を自称するには損切りがうまくないと駄目ですね。また、株の話でこんなのもありました。最初に外国人が買って値が上がる。次の段階でプロ（機関投資家なども）が買い出動し、相場は次第に加熱してくる。最終局面になって、シロウトがあわてて買いだして、高値をつかみ、外国人などは売り抜け、シロウトは結局、高値つかみをして、損をして終わり。と、まあこんな話です。

今回の相場で、年末高値2万3千円と予想する証券会社のアナリスト（予想屋）が多かったのを覚えていますか。目標価格まであと、わずか62円40銭になってしまった。今日、大幅に上がったのは個人投資家があわてて買い出動した、という記事もありました。であれば、上昇余地はもうあまりない。最後に高値をつかむのがシロウトですからね。

ただ、今回は業績相場、ということに疑いの余地はない。上場企業の約7割が増益をたたき出しているし、外国人といっても、ヘッジファンドより、年金など長期投資家の買いが多いという。意外に相場は厚いかもしれない。しかし、日経225の構成銘柄の株価を見ると、「あの会社がこんな株価？ウソだろ！」ほとんどの銘柄が、これはもう買えないところまで上がってしまっている。やはり、少しバブルがかっているのではないでしょうか。相場が疑心暗鬼になりだすと株価のバブル崩壊は近い。

しかし、大きく調整すると、「それ、買い場だ」とばかり買い手が殺到して、株価はさらに上値を追う展開になる可能性もあります。今回は、北の暴発や北との武力衝突の懸念が高まっていて、それが予想をより難しくしているように思います。