2020年 04月 23日
1656.日銀の金融緩和、ついにヘリコプタ・マネーの世界へ |
ついに恐ろしい記事が載りました。最悪といっていい事態です。4/24の市場は動揺するでしょう。これだけなら、円は暴落するかもしれない。しかし、為替は相対的なものだ。不確実な要素もある、
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国債購入制限なく、日銀議論へ CP・社債購入倍増
日銀は新型コロナウイルスの感染拡大による経済の急速な悪化を受け、27日の金融政策決定会合で追加の金融緩和策を打ち出す最終調整に入った。国債の購入額は現在年80兆円とするめどを撤廃し、必要な量を制限なく買えるようにする方向で議論する。企業が資金調達で発行するコマーシャルペーパー（CP）や社債については購入上限額を倍増する見込みだ。（日経電位版、2020/4/23 22:26より）
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日経の引用分中に、「国債の購入額は現在年80兆円とするめどを撤廃し、必要な量を制限なく買えるようにする方向で議論する」とありますが、これこそが、財政破綻への第一歩なのです。これは、とりあえず、理論的には、「ヘリコプタ・マネー（以下、「ヘリマネ」）の導入といえないことももない。以下に、本ブログの記事、NO.1335.ヘリコプターマネーは日本を救わない（2016．07．08）から引用します。（名称、役職は当時のまま）
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ヘリマネとは1969年にミルトン・フリードマンが最初に用いた比喩で、最新の考え方とかではありません。若田部教授によると、「国債発行にかわり、貨幣の発行量を増やし、支出にあてる。貨幣を増やし、増やした貨幣が恒久的に残れば、物価は確実に上がる」と説明しています。具体的には、①政府が直接貨幣を発行する政府貨幣、②政府債務を貨幣発行によって償還する債務マネタリぜーション、③財政支出の金融政策によるファイナンス、④中央銀行が家計に直接貨幣を渡すなどの形態が考えられる、としています。
黒田日銀の金融政策は、国債の直接引き受けではない、と強弁するものの、実質は③に限りなく近い形で行われています。若田部教授は、「家計に十分な額の貨幣を渡せば必ず支出額が増え、名目GDPは増える。どうすれば名目GDPを増やせばいいかという問題にはヘリマネという解決策がある」としています。野村証券の最悪シナリオは、実際にヘリマネが実施される確率が5%はある、と言っているようなもので、今後、政府日銀内でヘリマネが議論されるか、注視していく必要があると思います。
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当時の若田部早大教授は、岩田規久男日銀副総裁が辞職された後任で副総裁を継がれています。リフレ派の岩盤といわれた岩田氏の理論はおそらく、そのまま引き継がれているか、さらに過激にパワーアップされていると思われます。
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当時の若田部早大教授は、岩田規久男日銀副総裁が辞職された後任で副総裁を継がれています。リフレ派の岩盤といわれた岩田氏の理論はおそらく、そのまま引き継がれているか、さらに過激にパワーアップされていると思われます。
今回の日銀緩和策は、まさに若田部副総裁の主張されている、ヘリマネ理論をそのまま実践されるのだ、と理解いたします。ヘリマネを実践した学者としては世界初です。仮に成功すれば、日本人初のノーベル経済学賞も視野に入る。日本は、若田部氏の実証実験のフィールドになりました。
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by rc2003
| 2020-04-23 23:08
| 金融危機・世界恐慌
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Comments(10)
at 2020-04-24 00:09
SBGの社債は、2年物で金利2％だ。一般人は騙されて買っている人が大変多いようだ。みずほのイチオシ商品でもある。
一般人は絶対に買わないほうがいい。ジャンク債の格付けで、投機的とされる。孫正義は怒って格付け会社をクビにした。今や、SBGは重鎮と呼ばれる社外取締役は、ことごとくやめていき、いまやイエスマンしか残っていない。ビジョンファンドは、孫正義の個人のものか、SBGのものかの区別もつかないらしい。何かのきっかけで、SBG株は暴落し、社債は文字通り紙くずになる確率が90％くらいではないか。これは個人的見解だが。忠告しておく。
一般人は絶対に買わないほうがいい。ジャンク債の格付けで、投機的とされる。孫正義は怒って格付け会社をクビにした。今や、SBGは重鎮と呼ばれる社外取締役は、ことごとくやめていき、いまやイエスマンしか残っていない。ビジョンファンドは、孫正義の個人のものか、SBGのものかの区別もつかないらしい。何かのきっかけで、SBG株は暴落し、社債は文字通り紙くずになる確率が90％くらいではないか。これは個人的見解だが。忠告しておく。
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隠居にゃん
at 2020-04-24 11:53
武漢肺炎経済対策として世界中が金融緩和を実行中であり、日銀も同調では？それにより金融危機が回避できるとの見通しだからこそ議論されるらしいが、本質的に否決(修正)されると『いよいよヤバい？』と勘ぐられて、より一層危機が高まりませんか？将来的には税負担が増えるでしょうが。
FRBも無制限に米国債を発行すると言っているので、相対的に米ドルと円の間で大きな為替変動はなかった。ECBはまだ表明していないので、ユーロに対しては下げています。ユーロは財政規律に対して厳しい。また、ユーロ加盟国が単独で国債を発行することはできません。ですから、ユーロ債の発行を多量に行うかもしれない。無制限に国債を発行することはヘリマネと同じ副作用を生むことは確実ですが、今は先のことを心配しても仕方ありません。今をどう乗り切るか、だけです。
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隠居にゃん
at 2020-04-24 14:15
ヘリマネって１０万円給付金も含めてですよね？
2024年のお札交代も視野に入れると、預金封鎖と資産課税の可能性も心配になります。
2024年のお札交代も視野に入れると、預金封鎖と資産課税の可能性も心配になります。
10万円の給付金で12兆の赤字国債が10兆円増えて、22兆円になりました。これは補正予算分の赤字国債で、経常費の赤字国債は別途40兆円ずつ毎年積みあがっています。累積1100兆円になったわけです。すでに日銀が600兆円買い支えて保有しています。（すいません、金額の数字は記憶で書いているので、厳密な数字ではありません、アバウトです）
最初は償還期間の短いものから買っていましたが、なくなってきて、最近は発行されたばかりの国債をいったん金融機関が受けて、すぐ日銀に横流ししています。市場はすべてお見通しですが、国債が暴落しないのは、国の保有資産が500兆円あるので、日銀の保有分と合わせて1100兆円から差し引くと、実質の借金は、ほぼゼロです。これは高橋洋一さんが言っています。
コロナの対策費で今後いくら必要になるかわかりません。経済恐慌防止のため、企業や銀行に返ってこないカネをいくら注入しなければいけないか、今の時点ではわからない。最悪、日本のGDPに近い400～500兆は必要になるとみています。この部分を先読みして、「ヘリマネをやるぞ」と日銀は予告しているのです。4年後の新札発行については、原稿のストックの中にあるので、また近いうちにアップします。今は毎日家にいるし、ネタが多すぎて、思いついたことを書いていると、1日３～４本になってしまいます。そんなに多くブログに載せても誰も読んでくれません。ですから２本/日以内におさえています。
最初は償還期間の短いものから買っていましたが、なくなってきて、最近は発行されたばかりの国債をいったん金融機関が受けて、すぐ日銀に横流ししています。市場はすべてお見通しですが、国債が暴落しないのは、国の保有資産が500兆円あるので、日銀の保有分と合わせて1100兆円から差し引くと、実質の借金は、ほぼゼロです。これは高橋洋一さんが言っています。
コロナの対策費で今後いくら必要になるかわかりません。経済恐慌防止のため、企業や銀行に返ってこないカネをいくら注入しなければいけないか、今の時点ではわからない。最悪、日本のGDPに近い400～500兆は必要になるとみています。この部分を先読みして、「ヘリマネをやるぞ」と日銀は予告しているのです。4年後の新札発行については、原稿のストックの中にあるので、また近いうちにアップします。今は毎日家にいるし、ネタが多すぎて、思いついたことを書いていると、1日３～４本になってしまいます。そんなに多くブログに載せても誰も読んでくれません。ですから２本/日以内におさえています。
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隠居にゃん
at 2020-04-24 17:19
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陸奥の防人
at 2020-04-24 18:02
日銀がクズ国債やゴミ社債爆買い宣言は、一人も貰えなかった３０万円プレゼントキャンペーンと同じかも？「必要な量だけ」の記載は、商業銀行の注文だけ国債を買うということ？、社債を売りに来た反社会企業に「この社債は買えません。」、看板だけの１０８兆経済対策キョダイマックスと同じにしないと、日本は滅びます。ルイ１６世に進化した腐った鯛の頭が一撃必殺ギロチン食らった後も、日本国家の運営責任はなくなりません。
必要な量だけ、というのは逆の言い方をすれば、政府が発行した国債をすべて日銀が引き受ける。いわゆるこれがヘリマネというやつですね。「一定期間」という但し書きがありますが、おそらく将来にわたって、無制限にやるのではないかと心配しています。
社債発行には厳しい条件がついているので、幹事証券会社が認めないと発行できないでしょう。非上場企業の社債というのは聞いたことがありません。むろんヤクザ・暴力団の類は、上場企業の役員になれません。社債以外では、非上場でも株式の発行という手段がありますが、縁故関係を頼って株を買ってもらうしかないでしょう。一般の融資だと金利が高いですからねぇ。ちなみに優良企業の社債は0.5％とか1％以下とかです。ＳＢＧの社債の２％がいかに危険なしろものか、ということですね。ＳＢＧは一流企業の皮をかぶった、孫正義の個人商店です。彼の信用だけがすべて、違う言い方をすれば孫正義の口三味線の会社です。日本で円建てで発行される社債の4割はＳＢＧです。いかに発行量が多いかということですが、ビジョンファンドが飛んだらすべてが紙くずです。
社債発行には厳しい条件がついているので、幹事証券会社が認めないと発行できないでしょう。非上場企業の社債というのは聞いたことがありません。むろんヤクザ・暴力団の類は、上場企業の役員になれません。社債以外では、非上場でも株式の発行という手段がありますが、縁故関係を頼って株を買ってもらうしかないでしょう。一般の融資だと金利が高いですからねぇ。ちなみに優良企業の社債は0.5％とか1％以下とかです。ＳＢＧの社債の２％がいかに危険なしろものか、ということですね。ＳＢＧは一流企業の皮をかぶった、孫正義の個人商店です。彼の信用だけがすべて、違う言い方をすれば孫正義の口三味線の会社です。日本で円建てで発行される社債の4割はＳＢＧです。いかに発行量が多いかということですが、ビジョンファンドが飛んだらすべてが紙くずです。
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留守です
at 2020-04-24 23:55
rc2003さんの怒涛の書き込みは読むだけでも大変です。書くのはもっと大変だと思います。
何かのときに文章を書くには日ごろから書いていないとダメですね。
非上場企業の社債は数年前までは同族会社の節税目的で多用されていました。
20年くらい前までは社債発行差金を使って激烈な節税をやった会社があり、国税が裁判で負けて税法を変える羽目になりました。
数年前にも再度国税が対策をせざるを得なくなり、現在ではあまり使えなくなりました。
たまに地場の優良企業が発行して地銀が引き受けたという記事を地方紙で見ることがあります。
発行企業の社員でも株主一族か財務担当者でなければ全く知らないと思います。
こういう社債はさすがに日銀も買わないでしょう。
アベノマスクは大量の不良品が出ているようでは全部を新規に作り直すべきです。
綿密な全量検査などできるわけがありません。無理に国策でやるとして2000万枚を開封から再梱包まで1枚当たり1分で検査するとして何百年かかるのでしょう？
検査で大量の不良が見つかれば結局は在庫は廃棄して、新規に全部作り直したほうが品質面でもコスト面でもよかったとなりかねません。
そういう廃棄寸前の不良在庫品がアベノマスクの正体ではないでしょうか。
何かのときに文章を書くには日ごろから書いていないとダメですね。
非上場企業の社債は数年前までは同族会社の節税目的で多用されていました。
20年くらい前までは社債発行差金を使って激烈な節税をやった会社があり、国税が裁判で負けて税法を変える羽目になりました。
数年前にも再度国税が対策をせざるを得なくなり、現在ではあまり使えなくなりました。
たまに地場の優良企業が発行して地銀が引き受けたという記事を地方紙で見ることがあります。
発行企業の社員でも株主一族か財務担当者でなければ全く知らないと思います。
こういう社債はさすがに日銀も買わないでしょう。
アベノマスクは大量の不良品が出ているようでは全部を新規に作り直すべきです。
綿密な全量検査などできるわけがありません。無理に国策でやるとして2000万枚を開封から再梱包まで1枚当たり1分で検査するとして何百年かかるのでしょう？
検査で大量の不良が見つかれば結局は在庫は廃棄して、新規に全部作り直したほうが品質面でもコスト面でもよかったとなりかねません。
そういう廃棄寸前の不良在庫品がアベノマスクの正体ではないでしょうか。
おはようございます。そうですか。読むの大変ですか。すいません。写真もなしで文章だけの記事ですもんね。だいたい、１記事が、40字×40行＝1600字です。地方紙の社説レベルにすることを目標にしています。かつては、4000人くらい（ユニークユーザー数）の閲覧者でしたが、今は200人ですね。総アクセス数が800くらいです。もう財政破綻も時代の重要なキーワードではなくなったということでしょう。
非上場でも社債だせるんですか。無知のきわみでした。すいません。市中に出回ってなかったからですね。非上場の株を証券会社の店頭で買える（場合がある）のは知ってました。あまり買う人はいません。流動性が低いし、価格もあってないようなものです。
非上場でも社債だせるんですか。無知のきわみでした。すいません。市中に出回ってなかったからですね。非上場の株を証券会社の店頭で買える（場合がある）のは知ってました。あまり買う人はいません。流動性が低いし、価格もあってないようなものです。
