279.バブル相場はもう終わりではないか

　経団連の奥田会長が、「日本全体がバブル期のような雰囲気になってきた感じがする」と、12月5日の記者会見で、日本経済の現状をこう分析し、「日本全体がカネ目当ての国になりつつある。第2のバブルにならなければよいが」と懸念を示したそうです。奥田会長によれば、バブル的な雰囲気をつくり出している理由の1つが株式市場の活況。「毎日株価が上がると心理的に乗り遅れるとの焦燥感が出て買いが買いを呼んでいる」と指摘した。(NIKKEI NETより)

　12/5のWBSによると、アンケート結果では、10人に1人は株式を始めたいと考えているそうです。実際に彼らが株式相場に参入すれば、日経平均を2000円程度押し上げる効果があるそうです。上昇相場の最後は、必ず個人投資家が雪崩を打って株式市場に参入し、プロはいち早く売り抜け、いつも最後にババをつかまされるのは個人投資家です。個人投資家の意欲がこれだけ高まってきたということは、「買えば誰でも儲かる」と考え、まさに奥田会長が指摘しているような心理状態に陥っているのではないでしょうか。証券会社やメディアは、まだ上がるとはやし立てていますが、1989年のバブル相場の終焉の時もそうでした。日経平均は5万円になる、いや10万円になる、などというのもありました。今がまさに、当時とよく似ているような気がします。本格上昇相場の到来、だとか、下がる材料がない、などと言われています。

　実際、すでに、一部の銘柄は、理論的には説明できない水準まで買い上げられています。バブルの崩壊はこうした銘柄の一角が崩れ、高値水準の銘柄に波及し、やがて影響はほぼ全体に及んでいきます。しかし、前回のバブル相場は、バブルではないか、と言われながらも、1年以上も続きました。今回もいつ終焉するかは、わかりません。しかし、バブルに踊らされたくなければ、今は、静観するしかない、と考えます。