442.日銀の利上げ報道に思う

1月17日～18日の日銀の政策決定会合で、政策金利の誘導目標を0.25%→0.50%前後に引き上げるのではないか、との報道が各紙でなされており、日曜日にはこれをめぐって、政府閣僚や自民党幹事長の日銀に対する圧力ともとれる発言がありました。12月と1月でどういう状況の変化があったというでしょうか。中川幹事長、大田経済相のコメントに対しては、うなずけるものもあります。

私見ですが、低金利による弊害、すなわち円キャリートレードが過度に進み、円安が加速すると、自然とインフレになっていく。日銀としてはこれを懸念しているのではないでしょうか。さらに、円安を放置していくと、金利は上昇していきます。

ただ、恫喝ともとれるような発言は、経済閣僚みんなで仕組んだ「上げ潮政策」の前提条件が崩れるので、それだけは避けたいということだと思います。実際は、短期金利0.25%→0.5%では、長期金利への影響は限定的ではないでしょうか。尾身財務相の日銀の利上げ容認発言がありましたが、これは、財務省と日銀の間で、「今回は、利上げは見送る」という合意ができたのではないかと想像いたします。